Prometeus——媒体革命  

看过这2个新闻，除了纳闷就是好奇，为什么分众已然如此之大了，不直接并购？肯定不是钱的问题，那或许应该是战略的转变，

是不是FOCUS要成为像WPP那样的holding模式的媒体集团？但是，既然分众已经如此这么大了，为什么还有那么多类似的player涌入市场？等待分众去并购么？

新闻一

作为新媒体广告市场的主要整合者，分众传媒多次通过并购扩充自身的市场份额。但日前，分众却用一种新的方式成功改变医院液晶屏广告市场的格局——甘当炎黄健康传媒的股东而不是将之并购。此举令炎黄取得了对竞争者互力传媒的显著优势，打破了医院液晶屏市场的双寡头平衡。而炎黄方面更是表示，不排除将来被分众控股的可能。

　　上周六，本报报道了分众入股炎黄一事，为获得炎黄20%的股权，分众拿出了500万美元和它在医院液晶屏市场的资产。不同于收购聚众、好耶和玺诚时势如破竹的作风，分众此番是首次在细分领域将市场份额全部交与他人而心甘情愿地当股东。为了解分众这样做的原因，记者进行了进一步的调查。

　　据了解，分众在医院液晶屏市场的地位落后于炎黄与互力。而且“分众的液晶屏主要布局在医院电梯口，其获取医院资源的能力不足，运营状况一般，年收入大约仅三四百万而已。”易观国际分析师高晓虎表示。与之相比，炎黄2008年预计收入将达3.5亿元。分众副总裁嵇海荣也对记者表示，选择炎黄，主要就是看中其在细分市场的核心地位。分众与其自己做，不如跟市场中的强者结合，选择入股比自己独立运营能带来更大的回报。高晓虎则指出，作为上市公司，分众此次出售资产有利于提高整体毛利率，使报表更加好看。

　　对分众是否只甘心参股炎黄，嵇海荣没有给出明确答案。但他表示，未来将会充分利用分众的各种资源，支持炎黄的扩张发展。而如果炎黄将来上市，分众可获得更多的超值收益。另一方面，对分众是否将逐步寻求控股的问题，炎黄CFO李晓东在接受本报记者采访时表示，这取决于炎黄其他股东的意愿，即软银塞富等风投如何面对分众的收购要求了。如果分众能获得这些股东的股权，就不排除其逐步控股炎黄的可能。

　　医院液晶屏市场迎拐点

　　在医院液晶屏市场，此前一直是炎黄与互力的双寡头格局。截至去年第四季度，这两大主流企业已共同占据了全国接近90%的市场份额。其中，炎黄虽然进入这一市场较晚，但其快速将目标锁定在各大医院市场，2006年获得风险投资后更是迅速崛起。目前，炎黄拥有广告液晶屏1.5万-2万块，略多于互力健康传媒。作为该领域第三大企业的分众“投靠”炎黄，使原本不太对称得格局就更加向炎黄倾斜了。炎黄CFO李晓东向记者表示，今年二季度前，炎黄可以实现拥有3万块液晶屏计划。高晓虎表示，获得分众的资产和现金，将有利于其迅速布局目前该领域的新兴市场——社区医院，并在这个极具潜力的市场上取得快速发展。

　　此外，高晓虎认为，市场趋向集中将带来积极影响。他表示，目前的双寡头格局并不利于市场中企业的发展。户外液晶广告是典型的资本、资源密集型行业，市场内主流企业往往借助资本的力量，通过收购、合并达到快速延展媒体网络的目的，形成对广告主的吸引力。如果市场出现长时间的割据，医院场租等费用的上扬以及广告销售的折让，将导致业内企业有效资本量和资本收益率降低，对产业构成不利影响。

新闻二

从小爱跳芭蕾舞的刘秦英，希望今年秋天能把自己的红舞鞋旋转到美国纳斯达克。

　　 作为德意志银行（Deutsche　Bank）投资的楼宇综合媒体运营机构晶立中国（下称“晶立”）的董事长，刘秦英接受《第一财经日报》独家专访，袒露心声：“原定在2009年上市，现在我们提速了。”

　　 德意志之后的第二轮融资

　　 2007年3月，已经与17家投资银行接洽过的刘秦英来到香港，会见德意志银行的有关决策层人士，曾任德国汽车配件企业中国总代表的刘秦英与对方只谈了一个半小时，合作就达成了。据刘秦英事后分析，德意志银行看中了中国楼宇综合媒体广阔而雄厚的市场空间，也看中晶立管理团队。

　　 “我们和德银之间不存在对赌协议。德银投了几千万美元，获得了我们公司约三分之一的股份，目前款项已经基本到位，毕马威（KPMG）提供审计、税务和咨询等服务。”刘秦英首次透露，“最近，我们正在和一家世界500强的制造企业签署合作协议，进行新一轮的股权融资8000万美元，普华永道（PWC）担任这次的审计工作。在上市前，我们不再进行股权融资。”

　　 据本报记者了解，刘秦英在开曼群岛注册了一家名为“iMedia　China”的离岸公司，开户银行为中国银行。iMedia　China于2007年初在中国国内投资成立晶立。

　　据介绍，2008年5月份前后，iMedia　China将向美国证券交易委员会（US　Securities　and　Exchange　 Commission）递交上市申请。如果顺利，将在今年的第三季度登陆纳斯达克。iMedia　China聘请德意志银行担任主承销商，还将再聘一家。

　　 “向阿里巴巴的马云学习，让公司的员工‘共富’。晶立现有450多人，其中，原始股东、管理层以及相关人员大约七八十个人享有期权。”刘秦英说。

　　 “不活在别人的阴影之下”

　　 在分众传媒（FMCN.NASDAQ）占据主导的楼宇电梯广告市场，晶立将如何打破分众相对垄断的格局？

　　 晶立的目标十分明确，他们想要成为中国新概念楼宇媒体及户外广告的媒体运营商。在刘秦英看来，楼宇广告市场容量依然巨大，垄断只是暂时的，规模型企业依然有空间。

　　 2006财年，晶立营业收入大约3000万元人民币，进入了4个城市；2007年，营收为1亿元，进入了22个城市，电梯数量为5万部；2008年，预期收入可达5亿~6亿元人民币，进入45个城市。

　　刘秦英说：“晶立目前的业务模式与分众传媒是有区别的，晶立除了要拓展电梯广告之外，主要还是想把企业发展为一个营运中心，为各类客户提供全方位的策划。除电梯框架和液晶屏广告外，我们会做电梯门广告、地下车库广告，也在写字楼社区内开展汽车、快速消费品等产品的路演、楼秀。”

　　 曾经横空杀出的“框架媒体”最终还是被市场老大分众收购，晶立是否也有类似的构想？对此，刘秦英明确表示：“我不活在别人的阴影之下，不会接受潜在的收购。”

　　 据晶立华东区吴总经理介绍，公司并购部目前不停地收购同类中小型企业。按照晶立总体规划，将在北京、广州、深圳等一线城市及主要的二线城市设立分公司和运营中心，在全国主要城市建立起网络。另外，晶立也会以低价格来争夺市场。

　　 专门从事航空电视媒体的航美传媒（AM－CN.NASDAQ）在2007年11月登陆纳斯达克，是继分众传媒之后，鼎晖基金投资的第二家在纳斯达克上市的中国户外传媒公司。

看来这个市场真的是无限大，不然VC PE都如此疯狂地投千万美金去砸新player, 呵呵，不知道是不是又一个泡沫的酝酿，或许，是一个新格局的起始...